يشرح الاقتصاديون في Citi لماذا ارتفع الذهب فوق 2000 دولار

[ad_1]

Ktsdesign | مكتبة صور العلوم

مع تجاوز الذهب عتبة 2000 دولار هذا الأسبوع ، أوضح الاقتصاديون في Citi بالضبط ما يعتقدون أنه يقود الارتفاع في المعدن الثمين – وما يمكن أن يخبرنا به.

ارتفع سعر الذهب الفوري ، الذي يقف حاليًا حول 2058 دولارًا للأوقية ، بأكثر من 4٪ هذا الأسبوع ومن المقرر أن يرتفع في الأسبوع التاسع على التوالي ، وهو أطول زيادة أسبوعية على التوالي منذ عام 2006.

في حين أن هناك شكوكًا في أن يصل الذهب إلى 3000 دولار ، قال الاقتصاديون في بنك الاستثمار Citi في مذكرة يوم الخميس إنهم يعتقدون أن المعدن قد يصل إلى 2100 دولار للأوقية هذا الربع ، و 2300 دولار في الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة ، مع “انحراف المخاطر” إلى الأعلى “.

ومع ذلك ، أوضحوا أن ارتفاع الذهب لم يكن تحذيرًا مسبقًا من “انفجار التضخم” ، كما قد يعتقد البعض ، على الرغم من تحفيز البنك المركزي وزيادة نمو الائتمان للقطاع الخاص.

قال الاقتصاديون بقيادة كاثرين مان: “تم استبدال النظرية النقدية للتضخم بالنظريات الدقيقة لسوق العمل والمنتجات ، وتسعير السوق لمخاطر التضخم منخفض”. “لذا فإن الذهب لا ينذر بالتضخم”.

لم يكن ارتفاع الذهب أيضًا مؤشراً على أن الدولار سيفقد تاجه باعتباره “أصل احتياطي دولي رئيسي”.

وقال الاقتصاديون إنه بينما أشار البعض إلى أن ارتفاع الذهب يتتبع انخفاض قيمة الدولار ، “لا توجد عملة أو دولة أخرى مستعدة أو مستعدة لتولي دور الدولار”.

في الواقع ، “توفير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الهائل للدولار في تبادل العملات مع البلدان الأخرى – المعروف أيضًا باسم” خطوط المقايضة “- يعزز مكانته كعملة احتياطية في العالم.

وقالوا: “حتى لو كانت قيمة الدولار الآن أقل من حيث الذهب ، فإن جميع العملات الأخرى كذلك” ، مما يعني أن “امتيازه الباهظ يبقى”.

في جوهره ، قال الاقتصاديون إن ارتفاع الذهب كان مدفوعًا بالتيسير النقدي للبنوك المركزية ، مما أدى إلى عوائد حقيقية سلبية. يحدث هذا عندما يكون العائد الذي يحصل عليه المستثمرون على السندات مساوياً أو أقل من معدل التضخم. وقد أدى ذلك إلى خفض “تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل لا يحتوي على قسيمة مثل الذهب”.

ومع ذلك ، فقد أضافوا أن جميع العوامل المذكورة أعلاه ، وأكثر من ذلك ، كان لها دور تلعبه في الحفاظ على ارتفاع الذهب.

وافق جاي فوستر ، رئيس قسم الأبحاث في شركة Brewin Dolphin ، على أن ما كان يقود ارتفاع الذهب كان عائدات حقيقية سلبية. هذه تشير إلى “توقعات السوق إلى أين سيكون التضخم بالنسبة إلى حيث ستكون أسعار الفائدة ،” قال لصندوق CNBC Squawk Box Europe يوم الجمعة.

وأضاف فوستر “التجارة هنا هي القول إن الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى لن تكون قادرة على رفع أسعار الفائدة بسبب ارتفاع معدلات البطالة ، حتى مع بدء التضخم في الانتعاش”.

وقال إنه من المعقول توقع ارتفاع التضخم إلى حوالي 3٪ ، وهو “أفضل جزء من عائد حقيقي ناقص 3٪ للمستثمرين”.

وأضاف فوستر: “في هذه الحالة ، تتوقع أن يكون أداء الذهب جيدًا للغاية”.

[ad_2]

قد يعجبك ايضا